在“智慧教育”尋找好未來，有戲嗎？

“雙減”政策發(fā)布后，包括好未來、新東方在內(nèi)的上市在線教育公司股價跌得只剩下了零頭，至今仍在苦苦掙扎。近日，好未來公布了截至2021年11月30日的2022財年第三財季未經(jīng)審計的業(yè)績報告。

從報告來看，在報告期內(nèi)，好未來凈虧損9940萬美元，折合人民幣超6.2億元。除了在第三財季有相對較大的虧損之外，好未來在截至2021年8月31日的6個月時間內(nèi)，累計虧損額度約為59億元。

飛得越高摔得越慘，曾經(jīng)的在線教育巨頭面臨著巨虧的窘境。同時好未來也開始了新的動作，相繼押注不同的教育方向，關(guān)鍵是好未來還能找到“好未來”嗎？

智慧教育：好未來的“救命稻草”？

可以看出，好未來對于虧損已經(jīng)提前做好了準(zhǔn)備，比如在營銷銷售方面節(jié)流，在Q3該項支出為2.7億美元，同比上一財年同期的4.2億美元，下降比例達(dá)35%。雙減之后好未來在廣告投入上顯著下降，但相比虧損仍然顯得杯水車薪。

對比新東方，好未來累計虧損額度約為59億元的數(shù)據(jù)，幾乎相當(dāng)于新東方在整個2021財年的虧損額度的2.56倍，顯然好未來承受的壓力更大。

這也可以理解，好未來從K12起家，K9業(yè)務(wù)比重更高，根據(jù)業(yè)內(nèi)人士測算，好未來的K9業(yè)務(wù)總占比將近80%左右。而新東方成立早期以出國留學(xué)業(yè)務(wù)為主，后擴(kuò)展至K12，其K9業(yè)務(wù)收入比重大約只有50%-60%。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022財年Q3，好未來公司的期末可用現(xiàn)金及等價物剩余13.5億美元，同比2021財年Q3的42.8億美元，大幅下降，下降幅度達(dá)68%。在失去資本支撐之后，巨頭家里也快沒有余糧了。

寒冬之下，生存的倒計時已經(jīng)響起。如學(xué)易優(yōu)教育、東方優(yōu)播、罡得教育等一眾教培機(jī)構(gòu)已經(jīng)離場。有的企業(yè)為了生存，干脆脫離了教培行業(yè)，比如學(xué)大教育成立了全資子公司“北京琢器咖啡有限公司”，經(jīng)營范圍包括銷售食品、組織文化藝術(shù)交流活動等。

目前，教培機(jī)構(gòu)在教育方面轉(zhuǎn)型的主流大致有四個方向，分別為素質(zhì)教育，成人教育，智慧教育，教育硬件。

對于被逼到末路的教育巨頭來說目前面臨一個非常矛盾的狀態(tài)：一方面，對于習(xí)慣于躺在資本上發(fā)展的巨頭來說，任何一個方向的可能性都不想放過；另一方面，從面前處境以及自身余力來看，又難以支持企業(yè)做全方位的探索，必須分好主次輕重。

資本做的從來都是錦上添花，而不是雪中送炭，企業(yè)快死的時候不能指望資本會來救你。

對于好未來，首先排除掉的是教育硬件，因為并不具備硬件基因。提到教育硬件，一般消費者能想到有道的有道詞典筆、科大訊飛的訊飛掃描詞典筆、讀書郎的學(xué)習(xí)平板等，但好未來并沒有什么代表性產(chǎn)品。

成人教育方面，在2021年7月，好未來曾對外披露成人教育品牌“輕舟”，覆蓋考研、語培、留學(xué)三個領(lǐng)域。

素質(zhì)教育方面，在2021年6月，好未來旗下少兒英語品牌“勵步英語”就曾更名為“勵步”，主推戲劇、口才、美育、益智等素質(zhì)教育產(chǎn)品；在2021年9月，好未來旗下學(xué)而思培優(yōu)推出素質(zhì)教育品牌——學(xué)而思素養(yǎng)中心，該中心的產(chǎn)品內(nèi)容涵蓋科學(xué)、編程、益智、故事、口才、傳統(tǒng)文化、美育、圍棋等模塊。

從動作來看，好未來更偏向于素質(zhì)教育。畢竟受眾群體中，素質(zhì)教育與K12仍存在大量重合，而面對成人教育好未來更缺乏經(jīng)驗。只不過目前來看，兩大教育似乎都沒有濺起多少水花。

不管是素質(zhì)教育還是成人教育，實際上仍未脫離教培的本質(zhì)。教育不是資本的游戲，未來仍然有可能面臨嚴(yán)厲管控并再次遭遇黑天鵝事件。

據(jù)天眼查專業(yè)版APP顯示，就在2月23日，北京新東方迅程網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司因涉嫌利用虛假或使人誤解的價格手段誘騙消費者交易，被北京市海淀區(qū)市場監(jiān)督管理局罰款40萬元，事由與“新東方—1元雅思課”廣告有關(guān)。

至于智慧教育領(lǐng)域，好未來在2021年12月21日宣布旗下To B業(yè)務(wù)升級，推出新品牌“美?！?，旨在為教育行業(yè)提供直播、教研、AI系統(tǒng)解決方案，提升行業(yè)科技服務(wù)和數(shù)字化水平，轉(zhuǎn)型針對第三方機(jī)構(gòu)和全日制學(xué)校的智慧教育與科技服務(wù)業(yè)務(wù)。據(jù)悉“美?！睒I(yè)務(wù)由好未來CTO田密親自掛帥。

根據(jù)好未來公司當(dāng)前最新的官方介紹，公司是“一個以智慧教育和開放平臺為主體，以素質(zhì)教育和課外輔導(dǎo)為載體，在全球范圍內(nèi)服務(wù)公辦教育，助力民辦教育，探索未來教育新模式的科技教育公司?！?/span>

總的來看，其轉(zhuǎn)型方向可以理解為以智慧教育為主，同時兼有素質(zhì)教育。素質(zhì)教育作為K12相鄰賽道已經(jīng)陷入了新的內(nèi)卷，那么智慧教育能夠成為好未來的“救命稻草”么？

好未來還能撐起此前的估值嗎？

實際上，好未來在2018年也曾成立了To B事業(yè)部，推出了主打雙師模式的“未來魔法?！保⑶野巡糠諥I能力開放給學(xué)校和教育機(jī)構(gòu)。聽起來好未來在該領(lǐng)域似乎已經(jīng)深耕許久并具備一定優(yōu)勢，但嚴(yán)格來說，好未來曾經(jīng)的To B事業(yè)部和如今進(jìn)軍智慧校園并不是一回事。

從此前公開資料來看，好未來曾經(jīng)的To B事業(yè)部以K12領(lǐng)域的第三方教培機(jī)構(gòu)為主。比如在2019年好未來的“2019魔法年會”上，未來魔法校曾宣布與家長幫、豆神魔法語文、外教易、WISROOM代表共同啟動戰(zhàn)略合作。還有好未來依托的“魔法雙師”模式也主要是針對教培機(jī)構(gòu)，而不是全日制學(xué)校。

在雙減政策管控下，好未來想要賦能的那些K12中小教培機(jī)構(gòu)大多也已凋零，好未來的重心或許會轉(zhuǎn)向公辦學(xué)校，而公辦學(xué)校的經(jīng)費主要來源于財政撥款。

這也意味著，好未來或許將從To B轉(zhuǎn)向To G。也就是說，好未來過去的經(jīng)驗并不能直接拿過來照搬，因為在商業(yè)模式上有根本區(qū)別。K12大量燒錢快速做規(guī)模的打法在智慧教育這里是失效的，無論是技術(shù)還是產(chǎn)品，企業(yè)需要更為系統(tǒng)、深度的助力和協(xié)同，需要重新趟出一條路來。

K12學(xué)科培訓(xùn)賽道，已有近30年的發(fā)展歷史，坐擁近萬億的市場，因此才能誕生好未來這樣的資本巨頭，引發(fā)資本市場的狂熱。那么，好未來轉(zhuǎn)型的智慧教育市場天花板有多高？也值得考量。

智慧教育，更為人熟知的名字是教育信息化。一直以來，國家財政性教育經(jīng)費占GDP的比重，基本保持在4%以上。在這筆巨額支出中，專門針對教育信息化的投入，占了不小的比例。

根據(jù)2011年6月國家教育部發(fā)布的《教育信息化十年發(fā)展規(guī)劃（2011~2020年）》，各級政府在教育經(jīng)費中列支教育信息化的經(jīng)費，不得低于8%。在2021年，教育信息化資金投入接近4000億人民幣。相比曾經(jīng)的K12教培賽道縮水超過一半。

然而，這也并不是好未來轉(zhuǎn)型所在市場的真正份額。教育信息化大致分為兩大類場景。一類是教育場景，另一類是非教育場景。

在教育場景包括智慧教室的改造、遠(yuǎn)程教學(xué)技術(shù)的應(yīng)用、教學(xué)資源管理以及教學(xué)輔助等等，好未來做的就是教育場景的智慧教育。在非教學(xué)場景，比如有安全管理方面的智能門崗門禁、線上請銷假申請、數(shù)字孿生監(jiān)控管理校園等等，包括老師的“選用育留”、學(xué)生的“獎懲助貸”實際上都是教育信息化的落地領(lǐng)域。

市場仍然需要進(jìn)一步分割，在教育體系中又分為高校和中小學(xué)基礎(chǔ)教育，兩者有著差異化的教學(xué)模式。好未來此前以K12為主，其To B事業(yè)部與中小學(xué)更加適配，轉(zhuǎn)型智慧教育之后，或許仍然需要以中小學(xué)校為主。

可以發(fā)現(xiàn)，好未來實際上已經(jīng)從曾經(jīng)的萬億市場走入了螞蟻市場的“小胡同”里，想要撐起此前的估值似乎缺乏可能性。

從智慧教育的現(xiàn)狀來看，當(dāng)前行業(yè)仍以點狀發(fā)展為主，存在碎片化問題。

在供給端，包括好未來在內(nèi)，很多企業(yè)是針對細(xì)分領(lǐng)域攻堅，從小的應(yīng)用點切入，很難提供完整的解決方案。這對學(xué)校來說難以形成有效的集成和協(xié)同，進(jìn)一步限制了市場發(fā)展。行業(yè)太離散，也難以形成真正的頭部企業(yè)。

在需求端，各個學(xué)校之間難以打通，不同地區(qū)之間的教學(xué)內(nèi)容也存在差異，用戶規(guī)模不能集約，數(shù)據(jù)規(guī)模不能集約，難以實現(xiàn)規(guī)?；腔劢虒W(xué)運營，也對智慧教育企業(yè)提出了挑戰(zhàn)。

對于好未來來說，已經(jīng)在資本市場遇到困難，而入局智慧教育前期市場盈利周期比較長，如果不能持續(xù)不斷地有新客戶方面的數(shù)據(jù)提升、收入提升，未來將面臨非常大的生存、發(fā)展壓力。

本質(zhì)上，K12燒錢大頭的銷售營銷費用基本都打水漂了，真正能夠繼承并留下的，其實就是這些僅剩的在線教育科技以及教育數(shù)字化的基礎(chǔ)設(shè)施，至于這能夠為好未來轉(zhuǎn)型提供多少加速度，仍需要進(jìn)一步實踐和驗證。